A JHSF superou o valor de mercado da Iguatemi pela primeira vez na última terça-feira (14), ao fechar o pregão avaliada em R$ 8,88 bilhões, enquanto a concorrente encerrou em R$ 8,25 bilhões. O movimento ocorreu no mesmo dia em que a empresa anunciou a compra do antigo hotel Conrad, em Punta del Este, no Uruguai. A aquisição integra a estratégia de expansão internacional do grupo. O ativo será convertido em uma unidade da marca Fasano, ampliando a presença fora do Brasil.
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A diferença de valor entre as companhias não está diretamente ligada à aquisição do hotel e cassino, mas sim à mudança estrutural na JHSF. A empresa passou a adotar um modelo com foco em renda recorrente e reprecificação dos ativos, o que altera a percepção do investidor. Esse reposicionamento influencia a forma como o mercado avalia a geração de receita e a previsibilidade financeira da companhia.
No fim de 2025, a JHSF realizou uma reorganização relevante ao separar ativos imobiliários prontos e em desenvolvimento. A operação resultou na venda desses imóveis por R$ 5,2 bilhões para um fundo imobiliário gerido pela própria JHSF Capital. Com isso, o grupo manteve um landbank estimado em R$ 30 bilhões em Valor Geral de Vendas (VGV).
Desde essa reestruturação, as ações da JHSF acumulam alta de 67%, incluindo valorização de 3,5% no pregão mais recente. Em comparação, o Iguatemi registra avanço de 17% no ano, com alta de 0,72% no mesmo dia.
O avanço da companhia sobre o Iguatemi marca uma inflexão na disputa entre os grupos do setor. A mudança na estrutura de capital e no modelo de receita reposiciona a JHSF no mercado, enquanto investidores passam a reavaliar critérios de valorização dentro do segmento de real estate e consumo premium.
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